十余家国企2007年以来市值蒸发十万亿 中石油居首

    6124点或许是A股投资者心中永远的痛，对于大部分上市公司的股价来说，这个点位的价格就像珠穆朗玛峰一般难以逾越，这其中大国企的“高差”最为惊人。

    大国企之殇

    《第一财经日报》统计了从2007年年底以来所有持续交易的上市公司A股市值，蒸发市值榜上最多的10家公司8家是国企：中国石油[0.00% 资金 研报]（601857.SH）蒸发3.79万亿，中国石化[-0.59% 资金 研报]（600028.SH）1.17万亿，工商银行[0.29% 资金 研报]（601398.SH）1.13万亿，中国人寿[-0.07% 资金 研报]（601628.SH）9218.57亿元，中国神华[-0.20% 资金 研报]（601088.SH）8398.88亿元，中国银行[0.39% 资金 研报]（601988.SH）6703.67亿元，中国铝业[1.30% 资金 研报]（601600.SH）3228.38亿元，中国平安[0.20% 资金 研报]（601318.SH）3190.61亿元，中国远洋[2.96% 资金 研报]（601919.SH）3025.25亿元，中国太保[1.30% 资金 研报]（601601.SH）2691.13亿元，加上交通银行[0.26% 资金 研报]（601328.SH）、宝钢股份[1.23% 资金 研报]（600019.SH）、中国国航[1.82% 资金 研报]（601111.SH）,十余家国企蒸发的市值，累计近十万亿元。

    国资委今年1月22日公布的2013年度中国企业经营业绩数据显示，去年中央企业累计实现营业收入24.2万亿元，同比增长8.4%；上交税费总额2万亿元，同比增长5.2%；实现利润总额1.3万亿元，同比增长3.8%。对比2012年中央企业业绩表现，2013年中央企业营业收入和上交税费增速同比分别下降了1个百分点和7.8个百分点，但利润增速同比上升了1.1个百分点。

    此前国资委已经把国企今年的利润增速目标从10%调整到5%，不过不少国企依然对此感到底气不足。

    如果把业绩增速不佳作为市值缩水的唯一原因未免过于片面，上证指数[0.11%]从2007年的6000点也下降到现在的2000点，跌去三分之二。但就市值蒸发前十名上市公司的幅度而言依然大大“领跑”指数的下跌幅度，如中石油市值缩水80%。

    从另一个角度观察，目前A股价格最低的上市公司分别为：山东钢铁[0.00% 资金 研报]（600022.SH）1.56元、马钢股份[0.63% 资金 研报]（600808.SH）1.58元、*ST南钢（600282.SH）1.60元、海南航空[2.38% 资金 研报]（600221.SH）1.68元、中国中冶[1.75% 资金 研报]（601618.SH）1.71元，韶钢松山[0.58% 资金 研报]（000717.SZ）1.71元、美好集团（000667.SZ）1.72元、安阳钢铁[0.00% 资金 研报]（600569.SH）1.85元、河北钢铁（000709.SZ）1.85元、华菱钢铁（000932.SZ）1.88元。再加上中国一重（601106.SH）1.94元，上述股价低于2元的公司大部分都是国企。

    为何有政策倾斜，被称为国家经济序列“亲儿子”的国企在资本市场上表现如此不尽如人意？

    缺乏竞争

    纵观上述蒸发与低价排名靠前的国企，主要集中在石油化工、航运、金融、钢铁等传统行业，这些行业的准入门槛较高，几乎被国有企业垄断。

    垄断在初期能够保证行业利润最大化地进入极个别公司中，但因为缺乏竞争，随之也就缺乏活力与进化动力。

    以钢铁行业为例子，某券商自营部门投资人士曾经重仓钢铁，但最终还是选择卖出，他分析道：“钢铁企业之间同质化太过严重了。”山东钢铁、马钢股份、安阳钢铁等上市公司的业务中实在难以找到将它们区分的地方，而钢铁企业一般画地为牢，河水不犯井水，也没有激发改革与进化的动力。事实上钢铁属于传统行业，革新的空间本身也并不大。

    上述人士认为，目前来看国企市值、业绩与地位不匹配情况的解